Klase imovine i njihove uloge u portfeljima
Dionice velikih kompanija - ili "velike kapice" - ulaganja su u kapital većih kompanija, općenito onih s tržišnom kapitalizacijom većom od 10 milijardi kr, poput Equinora, Hydroa i BMW -a. Smatra se da dionice velikih kompanija nose manji rizik od dionica manjih kompanija, jer općenito imaju više imovine i dužu evidenciju o učinku, ali možda ne pružaju toliki potencijal rasta.
U odnosu na obveznice, velike akcije imaju veće očekivane dugoročne prinose kako bi kompenzirale veći rizik povezan s njima.
Mnogo je faktora koji utječu na performanse dionica velikih kompanija. U praksi, mnogi od ovih faktora utječu na cijene dionica istovremeno i jedan na drugi. Akcije velikih kompanija imaju tendenciju da dobro posluju kada je inflacija niska ili umjerena. Ove dionice također imaju bolje performanse kada se očekuje rast ekonomije i kada su niske kamatne stope.
Ove dionice imaju loš učinak tokom ekonomskih usporavanja, očekivanja takvih usporavanja i kada su visoke kamatne stope. Neočekivana inflacija takođe može naštetiti ovim dionicama. Kada su cijene visoke u odnosu na zaradu, performanse cijena mogu patiti.
Sparkasse norveški ETF sa velikim kapitalom i Vanguard OBX ETF imali su dva najniža omjera operativnih troškova među više od 40 ETF-ova dioničkih norveških velikih kompanija u vrijeme odabira ETF-a. Oba fonda su u prošlosti proizvodila prinose koji su dosljedno pomno pratili njihove osnovne indekse. Osim toga, Sparkasse norveški ETF sa velikim kapitalom i Vanguard OBX ETF imali su po jednu veliku imovinu pod upravljanjem.
Zalihe velikih kompanija - fundamentalne su investicije većih kompanija koje su uključene u osnovne indekse, koje pregledavaju i odmjeravaju kompanije na osnovu osnovnih faktora kao što su prodaja, novčani tok i dividende. Većina tradicionalnih indeksa dionica konstruira se na osnovu tržišne kapitalizacije (npr. OBX, S&P 500, itd.), Gdje kompanije s najvećom tržišnom kapitalizacijom imaju najveću težinu. Uključivanjem alokacije na fundamentalno ponderisane indekse dodaje se diverzifikacija unutar portfelja i može se vremenom poboljšati prinos prilagođen riziku. Zbog svojih razlika u konstrukciji, fundamentalno ponderisani indeksi imaju tendenciju da se ponašaju drugačije od indeksa ponderisanih tržišnom kapitalizacijom u različitim tržišnim okruženjima, dok zadržavaju i prednosti tradicionalnog indeksiranja, poput transparentnosti i relativno niske cijene implementacije.
Ulaganja u fundamentalno ponderirane ETF-ove i tradicionalne ETF-ove ponderirane tržišnom kapitalizacijom mogu se upotpuniti jer se razlikuju po učinku u različitim tržišnim okruženjima. Krajnji rezultat je portfelj za koji vjerujemo da će s vremenom rezultirati boljim rezultatima prilagođenim riziku.
Na osnovu istraživanja koje je sproveo istraživački tim u PSS-u, osnovne strategije indeksa nadmašile su indekse tržišne kapitalizacije u dužim vremenskim periodima. To se dijelom može pripisati činjenici da temeljne strategije prekidaju vezu dodjeljivanja pondera s cijenom dionica. Indeks tržišne kapitalizacije daje najveće mjerenje najvećim kompanijama, bez obzira na procjenu. Kao rezultat toga, indeksi tržišne kapitalizacije mogu se opisati kao „prekomjerno nadmašivanje dionica po cijenama i potcjenjivanje podcijenjenih dionica“. Budući da fundamentalne strategije indeksa imaju tendenciju da nadmaše kompanije koje se čine jeftinima na osnovu različitih finansijskih pokazatelja, one imaju tendenciju da nadmaše u okruženjima koja nagrađuju takve "jeftine" ili vrijednosne dionice. Što se tiče njihovog apsolutnog nivoa učinka, na fundamentalne strategije utječu na isti način i isti faktori kao i dionice velikih kompanija.
Temeljne strategije indeksa mogu zaostajati u indeksima tržišne kapitalizacije u periodima „procvata“ ili „zamaha“, ili kada najveća preduzeća (mjereno tržišnom kapitalizacijom) dramatično nadmašuju manja preduzeća u indeksu.
Dionice malih kompanija - ili „male kapice“ - ulaganja su u kapital manjih kompanija, općenito ona koja predstavljaju donjih 10% tržišta kumulativnom tržišnom kapitalizacijom. Akcije malih kompanija mogu pružiti veći potencijal za rast od dionica velikih kompanija. Međutim, oni su rizičniji jer ih veličina čini ranjivijima na ekonomske šokove, neiskusno upravljanje, konkurenciju i financijsku nestabilnost.
Dionice malih kompanija nude veći potencijal rasta od mnogih drugih klasa imovine zbog mogućnosti brzog rasta takvih kompanija. Akcije s malim kapitalom imaju veće očekivane dugoročne prinose u odnosu na druge klase imovine kako bi kompenzirale veći rizik povezan s njima.
Dionice malih kompanija općenito dobro posluju kada se ekonomija širi ili investitori očekuju takvo širenje. Dionice malih kompanija imaju tendenciju da budu blisko povezane s snagom domaće ekonomije od dionica velikih kompanija jer obično generiraju većinu svojih prihoda na teritoriju, dok velike, multinacionalne kompanije često generiraju značajan dio prihoda u više geografskih regija širom svijeta . Vrednovanje je takođe važno. Kada su cijene niske u odnosu na, na primjer, zaradu i cijene koje slijede, performanse će vjerovatno biti jače.
Za vrijeme ekstremnog tržišta dionica ili ekonomskog stresa, te dionice imaju loš učinak. Kada su cijene visoke u odnosu na zaradu, performanse cijena mogu patiti.
Zalihe na tržištima u razvoju su ulaganja u kompanije sa sjedištem u zemljama sa ekonomijama u razvoju koje doživljavaju brzi rast i industrijalizaciju. Tržišta u razvoju razlikuju se od svojih razvijenih tržišta na četiri glavna načina: (1) Imaju niže prihode domaćinstava; (2) Prolaze kroz strukturne promjene, poput modernizacije infrastrukture ili prelaska sa ovisnosti o poljoprivredi na proizvodnju; (3) Njihove ekonomije prolaze kroz programe razvoja i reforme; (4) Njihova tržišta su manje zrela. Tržišta u razvoju su rizičnija od razvijenih zbog većeg potencijala političke nestabilnosti, fluktuacija valute, neizvjesnog regulatornog okruženja i većih troškova ulaganja.
Tržišta u razvoju nude jedinstvenu kombinaciju prednosti: (1) Veći potencijal rasta od razvijenih tržišta. Za investitore je to važno jer poslovni prihodi imaju potencijal bržeg rasta kada je ekonomski rast veći. (2) Diversifikacija. Ulaganjem u tržišta u razvoju, diverzifikacija se povećava jer tržišta u razvoju mogu djelovati drugačije od razvijenih tržišta. (3) Potencijal za otkrivanje novih kompanija.
Akcije na tržištima u razvoju općenito imaju dobre rezultate u periodima bržeg rasta kada se roba trguje na relativno visokim nivoima, lokalna izvozna tržišta napreduju zbog rastuće ekonomije, a lokalne uprave provode politike koje su pogodnije za rast privatnog sektora. Vrednovanje je takođe važno. Na primjer, kada su cijene niske u odnosu na zaradu, kasnije performanse cijena će vjerovatno biti jače.
Akcije na tržištima u razvoju obično se bore kada su razvijene zemlje u recesiji ili u okruženju sa sporim rastom. Također, zbog relativno velike ovisnosti o prodaji robe, obično ne rade dobro kada robe doživljavaju opadajuće cijene. Periodi visokog geopolitičkog rizika također su štetni za dionice na tržištima u razvoju. Kada su cijene dionica visoke u odnosu na zaradu, performanse cijena mogu patiti.
Potrebna je brza analiza kako bi se izbjegle potencijalne zamke među ETF -ovima kapitala na tržištima u razvoju. Sparkasse Emerging Markets Equity i iShares Core MSCI Emerging Markets osiguravaju izloženost raznolikoj grupi zemalja, za razliku od nekih fondova koji ograničavaju izloženost prema jednoj regiji ili imaju visoku koncentraciju u jednoj određenoj zemlji. Nadalje, radi se o velikim ETF -ovima sa više od 5 milijardi kr u AUM -u svaki u vrijeme odabira ETF -a. Svaki od ovih ETF-a imao je niske omjere operativnih troškova u vrijeme odabira ETF-a i historijski se trgovalo sa relativno uskim rasponima ponude i upita (manje od 0.05% u kategoriji gdje rasponi mogu iznositi i do 1%).
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF je najveći ETF u ovoj kategoriji i imao je odnos troškova jednak iShares Core MSCI Emerging Markets, sekundarni ETF, u vrijeme izbora ETF -a. Međutim, nije odabran kao sekundarni ETF zbog veće greške praćenja u odnosu na primarni ETF u ovoj klasi imovine. iShares MSCI Emerging Markets je treći najveći ETF u ovoj kategoriji, ali je imao omjer rashoda 56 baznih poena veći od primarnog ETF -a u vrijeme odabira ETF -a.
Državne obveznice su dužnički instrumenti koje izdaje vlada u visoko razvijenoj zemlji. Mogu se izdati u domaćoj valuti zemlje porijekla ili u američkim dolarima ili drugoj valuti. Imaju različite rokove dospijeća, od jedne godine ili manje do čak 30 godina. Oni općenito plaćaju kamate na polugodišnjoj osnovi, a pravovremeno plaćanje glavnice i kamata potkrijepljeno je punom vjerom i kreditom vlade, što ih svrstava među najveća dostupna ulaganja kreditnog kvaliteta. Prinosi na državne obveznice obično su niži nego kod većine drugih obveznica jer su investitori spremni prihvatiti manji prihod u zamjenu za manji rizik. Iako se ove obveznice općenito smatraju oslobođenim kreditnog rizika, one nose rizik kamatnih stopa - sve ostalo je jednako, a cijene im rastu kada kamatne stope padaju i obrnuto.
Budući da se smatra da su državne obveznice u suštini oslobođene kreditnog rizika, one pružaju siguran i predvidljiv izvor prihoda i mogu biti sredstvo očuvanja kapitala. Novac koji investitori žele sačuvati od neizvršenja obaveza i rizika na burzi često se ulaže u državne obveznice. Tržište državnih obveznica veliko je i likvidno, što znači da investitori mogu lako kupovati i prodavati vrijednosne papire kada to žele. Čuvajući dio imovine portfelja sigurnim, raspodjela državnih obveznica u ukupnom portfelju može omogućiti ulagaču da s više povjerenja preuzme rizik u nekom drugom dijelu portfelja. Konačno, državne obveznice omogućuju diverzifikaciju dionica u portfelju. Često se kreću u suprotnom smjeru od dionica, posebno kada ekonomija slabi i/ili kada dionice padaju.
Državne obveznice imaju najbolji učinak kada je inflacija niska i kamatne stope padaju, kao i sve obveznice. Međutim, oni također imaju tendenciju da nadmaše druge vrste obveznica, na relativnoj osnovi, kada je nestabilnost tržišta velika, kada ekonomija slabi, a cijene dionica padaju. Ulagači često ulažu novac u državne obveznice kao percipirano sigurno utočište u vrijeme ekonomskih i/ili geopolitičkih previranja zbog visokog nivoa sigurnosti i likvidnosti.
Državne obveznice imaju loš učinak kada su inflacija i kamatne stope u porastu, a volatilnost tržišta niska. Ako ulagači smatraju da je ekonomsko i financijsko okruženje niskog rizika, tada se državne obveznice smatraju manje privlačnim za držanje od drugih vrsta ulaganja, poput korporativnih obveznica ili dionica. Niži prinosi državnih obveznica čine ih manje atraktivnim za investitore kada su rizik i nestabilnost tržišta niski.
Korporacijske obveznice investicijskog razreda su ulaganja u dug korporacija s relativno visokim kreditnim rejtingom koje pruža jedna ili više velikih međunarodnih agencija za kreditni rejting. Korporacijske obveznice investicijskog razreda su one koje su ocijenjene BBB-om ili većim od strane Standard and Poor's-a, ili Baa3 ili više od Moody's Investors Services. Ovi visoki rejtinzi ukazuju na to da ove obveznice imaju relativno nizak rizik neizvršenja obaveza, i kao rezultat toga, obveznice općenito plaćaju nižu kamatnu stopu od duga koji izdaju subjekti s kreditnim rejtingom nižim od investicijskog. Ove obveznice uvijek plaćaju veće kamate od obveznica koje izdaju vlade razvijenih zemalja, sve ostale su jednake.
Korporativne obveznice investicionog ranga mogu omogućiti ulagačima da zarade veće prinose (sa većim kreditnim rizikom) od konzervativnijih ulaganja poput državnih obveznica, sa nižim kreditnim rizikom od onog kod podinvesticionih korporativnih obveznica ili „visokim prinosom“. Kreditni rizik je rizik da zajmoprimac neće ispuniti ugovornu obavezu, što rezultira gubitkom glavnice ili kamate. Veći prinosi koje nude korporativne obveznice investicionog razreda u poređenju sa državnim obveznicama mogu pomoći u poboljšanju ukupnog povrata portfelja sa fiksnim prihodom. Korporativne obveznice investicionog ranga takođe nude prednosti diverzifikacije. Tržište korporativnih obveznica investicijskog razreda je ogromno, sa stotinama izdavača i hiljadama pojedinačnih emisija, što omogućava ulagačima da se diverzifikuju prema izdavaocu, industriji, ročnosti i kreditnom rejtingu.
Korporacijske obveznice investicijskog razreda imaju dobre performanse kada privreda raste, a stope neizmirenja obaveza su niske i očekuje se da će ostati niske. Pored većih prinosa koje nude korporativne obveznice, korporativne obveznice investicionog ranga mogu cijeniti i cijenu. Prednost prinosa koju korporativne obveznice nude, u odnosu na državne obveznice, naziva se kreditni raspon; može se smatrati kompenzacijom za dodatne rizike koje nose. Ako su ekonomski izgledi jaki ili se očekuje da će stope neizmirenja obaveza ostati niske, investitori mogu prihvatiti nižu nadoknadu, jer se percipirani rizik neizvršenja obaveza može smanjiti. Kada kreditni raspon opadne, cijena korporativnih obveznica općenito raste u odnosu na državne obveznice.
Korporacijske obveznice investicijskog razreda imaju loš učinak ako se uspori ekonomski rast i očekuje se povećanje neizvršenja obaveza. Iako korporativne obveznice investicionog ranga imaju tendenciju da se kažnjavaju znatno manje od korporativnih obveznica sa visokim prinosom, investitori mogu zahtijevati veće prinose kako bi nadoknadili potencijal za veću stopu korporativnih neizmirenja obaveza. Kao rezultat toga, prinosi imaju tendenciju rasta u odnosu na državne obveznice, gurajući cijene niže. U periodima tržišnih nevolja, korporativne obveznice investicionog razreda općenito su manje likvidne od državnih obveznica, što bi moglo pogoršati nestabilnost cijena.
Obveznice tržišta u razvoju (EM) izdaje vlada sa sjedištem u zemlji u razvoju. Ove investicije obično nude veće prinose kako bi odrazile povećan rizik neizvršenja obaveza, koji može proizaći iz osnovnih faktora kao što su politička nestabilnost, loše korporativno upravljanje i fluktuacije valuta. Ova klasa imovine je relativno nova u poređenju sa drugim sektorima tržišta obveznica. Indeksi koji prate EM obveznice datiraju tek iz 1990 -ih kada je tržište postalo likvidno i aktivno se trgovalo. Iako su neke međunarodne EM zemlje poprimile karakteristike razvijenih tržišnih ekonomija sa stabilnijom fiskalnom i monetarnom politikom i jačim finansijskim institucijama, ostaju velike razlike među zemljama kategoriziranim kao tržišta u razvoju.
Alokacija na EM obveznice može investitorima pružiti izvor većeg prihoda nego što bi obveznice razvijenog tržišta mogle ponuditi i potencijal za povećanje kapitala. Potencijalna prednost, međutim, dolazi s većim rizikom. Neisplaćene obveznice EM obveznica bile su historijski veće nego za obveznice razvijenog tržišta. EM obveznice imaju tendenciju da budu u većoj korelaciji sa dionicama nego sa obveznicama razvijenog tržišta. EM valute su takođe mnogo nestabilnije od valuta razvijenih tržišta. Korporativne obveznice koje izdaju kompanije u EM zemljama mogu ponuditi pristup brzorastućim ekonomijama sa većim prinosima od onoga što bi moglo biti dostupno u korporativnim obveznicama razvijenog tržišta.
EM obveznice imaju dobre performanse kada opadaju velike valute poput američkog dolara, eura ili japanskog jena jer sredstva EM -a u usporedbi izgledaju privlačnije. Rastuća globalna ekonomija ima tendenciju da koristi i državnim obveznicama EM, budući da izvoz općenito predstavlja veći dio ekonomija EM. Okruženje sa niskom kamatnom stopom i niskom volatilnošću takođe je imalo tendenciju da bude pozitivno za EM obveznice jer investitore privlače veće kamatne stope koje nude EM obveznice.
Osim faktora koji doprinose lošim rezultatima obveznica razvijenih zemalja, EM obveznice imaju loš učinak kada investitori nisu skloni preuzimanju rizika ili kada se globalni rast usporava. Budući da mnoge zemlje EM -a veliki dio svog rasta ostvaruju izvozom u razvijene zemlje, sporiji globalni promet ima tendenciju da bude negativan faktor za ekonomije i valute EM zemalja.
Plemeniti metali uključuju zlato, srebro, platinu i druge plemenite metale.
Ova klasa imovine dodaje diverzifikaciju portfelju i obično se smatra odbrambenom zbog svoje tendencije da radi dobro kada finansijska sredstva (npr. Dionice i obveznice) posluju loše.
Plemeniti metali imaju dobre rezultate kada se povećavaju očekivanja za buduću inflaciju, padaju glavne valute, rastu geopolitički nemiri ili postoji opšta zabrinutost za stabilnost finansijskog sistema.
Plemeniti metali imaju loš učinak kada se smanjuju očekivanja za buduću inflaciju, rastu glavne valute, padaju geopolitički nemiri ili opada zabrinutost za stabilnost finansijskog sistema.
Strategije diverzifikacije, automatskog ulaganja i rebalansa ne osiguravaju profit i ne štite od gubitaka na tržištima u opadanju. PSS Portfolio Builder dizajniran je za svakodnevno praćenje portfelja klijenta, a također će automatski izvršiti rebalans po potrebi kako bi portfelj bio usklađen s klijentovim profilom rizika, osim ako takvo rebalansiranje možda nije u najboljem interesu klijenta. Trgovanje se možda neće odvijati svakodnevno.
Zatražite poziv od našeg
posvećen tim danas.
Izgradimo odnos.
stupi u kontakt
- Nazovite, pošaljite e -poštu 24 sata dnevno ili posjetite poslovnicu
- + 47 80 02 48 83
- helpdesk@pssinvest.com
Zakažite termin prije nego posjetite našu podružnicu za investicione usluge jer nemaju sve podružnice stručnjake za financijske usluge.